<noframes id="pxntj"><progress id="pxntj"><menuitem id="pxntj"></menuitem></progress>

    <sub id="pxntj"><thead id="pxntj"></thead></sub><progress id="pxntj"></progress>
    <big id="pxntj"><progress id="pxntj"><menuitem id="pxntj"></menuitem></progress></big>
    <progress id="pxntj"></progress> <big id="pxntj"></big>
    <sub id="pxntj"></sub><progress id="pxntj"><meter id="pxntj"><cite id="pxntj"></cite></meter></progress>

    當前位置:首頁

    香港學者雷鼎鳴:中國股票與房地產投資將去往何處?

    發布時間: 2015-04-18 17:27:48    來源: 中國網    作者: 張林    責任編輯: 張林

    2015年一季度,在地產新政等一系列穩增長措施的背后,我們不難感受到經濟增長的一絲涼意。盡管穩守底線,但是決策者已經開始把管控下行風險放在了更重要的位置。在這些錯綜復雜的經濟現象背后,必須對一個核心問題做出判讀——經濟增速見底了嗎?

    為了探尋這個問題的答案,清華大學中國與世界經濟研究中心(CCWE)于418日舉辦的第二十三期清華大學中國與世界經濟論壇就中國經濟“見底了嗎?”這一話題邀請眾多專家共同探討,碰撞思想的火花、分析問題的脈絡,提出相應的戰略選擇與政策建議。

    香港科技大學經濟學教授、經濟發展研究中心主任雷鼎鳴針對股票與房地產領域,對于中國內地、香港、美國等地的投資情況做出分析。

    香港股票與內地股票緊密相關

    雷鼎鳴提出,投資股票和房地產,不可能做到永遠盈利。眾人所希望的是,平均上來說賺取一點就可以了。恒生指數的確上升得很厲害,但雷鼎鳴認為這是突然上升的,可以說是一個意外。

    需要留意的是,究竟是什么在上升?雷鼎鳴認為,其實香港本身的股票并沒有很大上升。恒生指數主要是內地的人通過“滬港通”跑到香港買H股,通過股票上升帶動恒生指數上升。當然,恒生指數里面的成分股也不是完全沒有上升。上升最厲害的是港交所,銷售量大。有另一種情況是是買進股票,兩方進行來回炒,所以還有很大的上升機會?,F在就上升了不少,大概上升了280點左右。雷鼎鳴認為,香港經濟本身不是特別好,所以股票也不是特別好。香港的H股上升得也差不多了,香港股票會不會繼續上升,主要還是看內地的股票會不會上升。

    對于內地的股票,雷鼎鳴表示不太能做到準確判斷。2007年泡沫爆破的時候是6000點,現在是4000多點,比當時還低一些。與2007相比,中國的GDP總的體積大概擴大了一倍左右。而且在過去的七八年中,中國所積累的新增資本大概有90萬億到100萬億人民幣。

    回望中國的股票史,2007年的時候總量只有36、37萬億左右,現在大概是40多萬億左右。所以基本上來說,股票并沒有大量吸收新增資本,股票市場中也沒有真正扮演資本投資的不同企業。在這兩個方面,并沒有顯著效果。

    當前中國房地產是儲值工具而非使用工具

    雷鼎鳴提出,當前的中國房地產已經變成了一種儲值工具而不是使用工具。一線城市情況特殊,先不進行討論。而很多二三線城市有過多空房子。投資房產卻不進去居住,這就是儲值的工具。

    儲值工具是有其效果的,雷鼎鳴表示。比如一元鈔票也沒有太大的使用價值。但是為什么還要拿住它?因為它是可以用于結售的鈔票。中國的房地產,就是這樣的道理。

    美國部分地區的房地產值得投資

    對于美國的情況,雷鼎鳴認為美國的股票具有風險,但是房地產則需要分地區對待。在加州買房子,雷鼎鳴就認為是不錯的選擇。原因主要有二:第一是生活環境良好;第二在于高科技發達,能夠不斷吸引精英人才。

    中國注重基礎設施投資

    在分析了中國內地、香港、美國等地的相關投資情況后,雷鼎鳴建議應該注重中國投資的去向。雷鼎鳴認為,投資在基礎設施上會得到企業的回報和社會的回報,但這兩者是不一樣的。一般來說,企業的回報要比社會的回報低一些。如果在投資過程中出現問題,就需要及時改進。

    從國家總體經濟帶來什么好處出發,雷鼎鳴認為國家多投資在基礎建設里是正確的選擇。當年投資基礎建設僅僅是要求“不要胡亂投資”,現在需要盡可能多地投資在一些新的方向。比如大西北需要投資,提出“一帶一路”并且實施后很可能帶來不錯的回報。

    中國的投資量,也就是固定資本形成相對于GDP的比重究竟有多大,才算是合理的?雷鼎鳴提出值得注意的又一問題,投資合理并不等同于每一項投資都是正確的。中國有“黃金投資法則”,當前的投資量大概是GDP45%左右。雷鼎鳴假設全要素生產率根據過去十年來的平均增長率判斷,全要素生產率上漲則黃金法則往下調。

    報酬遞減率,雷鼎鳴認為也肯定會起作用。周教授用了中國總體生產函數來計算,得到的結果是假如能夠保持過去十年來全要素上漲率45%的投資率,則平均增長8%是完全有可能的。這一上升空間的達到最關鍵還是在于體制改革,在于我們怎么做、做得好。

    評 論

    中國網
    亚洲人成无码网WWW,日韩美无码AV,久久久久无码乱码视频,加勒比无码免费视频在线观看 (function(){ var bp = document.createElement('script'); var curProtocol = window.location.protocol.split(':')[0]; if (curProtocol === 'https') { bp.src = 'https://zz.bdstatic.com/linksubmit/push.js'; } else { bp.src = 'http://push.zhanzhang.baidu.com/push.js'; } var s = document.getElementsByTagName("script")[0]; s.parentNode.insertBefore(bp, s); })();