程雁：人民幣國(guó)際化亟待精細(xì)化管理
2015年7月12日，由中國(guó)與全球化智庫(kù)(CCG)舉辦的“全球命運(yùn)共同體與中國(guó)企業(yè)發(fā)展新思路--2015中國(guó)與全球化圓桌論壇”在北京銀泰柏悅酒店舉行。這是國(guó)內(nèi)首次探討全球化與全球命運(yùn)共同體的論壇，是中國(guó)與全球化智庫(kù)打造具有國(guó)際影響力新型智庫(kù)的一個(gè)有益嘗試。80余位官、產(chǎn)、學(xué)各界精英匯聚一堂，共同把脈全球化浪潮，探尋中國(guó)企業(yè)全球化路徑。
中銀國(guó)際控股有限公司董事總經(jīng)理程雁在“圓桌論壇三：‘一帶一路’建設(shè)與人民幣國(guó)際化”上發(fā)表以下演講。本場(chǎng)議題由中國(guó)與全球化智庫(kù)副主任孫玉紅主持。
人民幣國(guó)際化有三個(gè)環(huán)節(jié)體系。
首先是貿(mào)易項(xiàng)下人民幣的結(jié)算，這方面，中國(guó)銀行是中資銀行里面國(guó)際化程度最高的。中資的銀行具有傳統(tǒng)的貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易上的融資、外匯的、外包內(nèi)貸等方面的優(yōu)勢(shì)。人民幣投資項(xiàng)目的發(fā)行以外資銀行占領(lǐng)了主要的市場(chǎng)。匯豐、渣打銀行等，他們?cè)谕顿Y項(xiàng)下做了更多創(chuàng)新。國(guó)際化相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)還是體現(xiàn)在貿(mào)易項(xiàng)下的自由，以及人民幣和相應(yīng)的貿(mào)易之間的自由兌換為主體的帶動(dòng)。
其次，投資項(xiàng)下，中國(guó)是落后的。倫敦現(xiàn)在成為人民幣交易的中心。外資銀行發(fā)揮了一些作用，境外的華人和華人機(jī)構(gòu)在人民幣這方面有帶動(dòng)。剛剛發(fā)行的人民幣的債券利息已經(jīng)慢慢的高出了外幣的、美元的，這也可能帶動(dòng)一些金融機(jī)構(gòu)去投資人民幣的債券。但是在投資項(xiàng)下比較復(fù)雜，國(guó)際政治局勢(shì)不太穩(wěn)定，特別是貨幣政策相對(duì)比較波動(dòng)的情況下，人民幣項(xiàng)下貶值的壓力，還有美元升值的潛力，都會(huì)引起大家對(duì)貨幣儲(chǔ)存的一些新的趨勢(shì)。這些能不能帶動(dòng)人民幣國(guó)際化需要我們考慮。
在未來基金互換的機(jī)制下，是不是能夠推動(dòng)人民幣和美金之間的發(fā)行和投資項(xiàng)下的自由化，可能還要做更多細(xì)致的研究才能實(shí)施。三板、創(chuàng)業(yè)板方面的互換互兌，特別是新三板在港股創(chuàng)業(yè)板和深圳創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)換，OTC方面是不是可以做創(chuàng)新，這是可以探討的。
第三，自由化方面，人民幣將來作為國(guó)際貨幣一攬子計(jì)劃還需要比較長(zhǎng)的時(shí)間，“一帶一路”是否能夠成功，關(guān)系人民幣自由化進(jìn)程的推動(dòng)，包括還有非洲戰(zhàn)略，在拉美、非洲，“一帶一路”的中東地區(qū)，應(yīng)該都有推動(dòng)作用。我們?nèi)狈Φ氖侨毡竞蜌W洲的精細(xì)化管理。
“一帶一路”這些國(guó)家一些經(jīng)濟(jì)、政治文化等差異比較大。像蒙古、巴基斯坦、印度等這些國(guó)家每一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政治文化都完全不同，對(duì)中國(guó)的態(tài)度也完全不同。巴基斯坦跟中國(guó)是最友好的國(guó)家，但是這個(gè)合作關(guān)系總是在那里停滯不前。巴基斯坦是一個(gè)民主國(guó)家，他們國(guó)家的負(fù)債率不能超過60%，但是這個(gè)國(guó)家的負(fù)債率一直在60項(xiàng)下，超過60%要通過議會(huì)通過，這個(gè)議會(huì)是多黨制的。美國(guó)就會(huì)給他一個(gè)無償?shù)脑?，有一些附加條件。但是這個(gè)錢不需要政治的決策。我們政府和民間外交方面有沒有把這種信息傳輸?shù)轿覀儧Q策機(jī)構(gòu)，能不能在這種情況下找到一個(gè)合適的解決方案，把這個(gè)關(guān)系深化。我們拿出這么多項(xiàng)目情況下，有誰(shuí)具體作為牽頭人把它傳輸出去？國(guó)家有沒有對(duì)這個(gè)政策的實(shí)施做一些調(diào)研？“一帶一路”過程當(dāng)中，另外就是實(shí)施過程當(dāng)中商業(yè)機(jī)構(gòu)的配套，包括像律師、投行、金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)專家隊(duì)伍。
（本文摘自作者在中國(guó)與全球化智庫(kù)舉辦的“2015中國(guó)與全球化圓桌論壇”上的發(fā)言）