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    樊綱:十年來經濟過熱帶來哪些教訓

    來源: 綜合開發研究院 | 作者: 樊綱 | 時間: 2016-07-07 | 責編: 王琳_觀點

    中國經濟的基本問題,現在是產能過剩、通貨緊縮,我們連續44個月生產者價格指數是負的,上一次90年代的時候是31個月,現在是44個月。還有債務問題等等。這些問題是經濟周期過程當中低迷時期典型的情況。低迷是因為前面發生了過熱,還有很多政策性的問題,我們現在正在進入一個低迷時期,這是一個調整的過程。

    十年兩次經濟過熱帶來哪些教訓?

    第一個教訓就是謹防過熱?,F在我們這些問題,都是前幾年兩次過熱的后遺癥,2004年至2007年一次,后來為了應對世界金融危機,我們刺激一下經濟,然后2009年至2010年又一輪過熱,兩次過熱疊加在一起,過熱的程度比90年代初還嚴重。90年代初一次過熱之后進行了調整,也是產能過剩、也是通貨緊縮、也是企業倒閉。90年代8年的時間,低迷、下滑,然后在低迷的情況下調整,一直到2002年都有通貨緊縮。這些很多人不記得了,永遠以為我們是10%以上的高增長。

    14%的那種高增長,一定會產生經濟過熱。防過熱,防的不是過熱的那點事,防的是現在這點事,那時候大家都不理會,那時候日子過得好,高興啊。說宏觀調控抑制過熱大家都反對。我們現在很多的問題,不是正常增長的結果,是過去那個10%以上的過熱增長導致的后遺癥。世界上各種研究小組算來算去,我們中國的正常增長是7—9%,有一個十年是8—9%,有一個十年是7—8%,我們現在是7%左右。我們可不能把過去的高增長當常態,說現在不到14%了,比14%低了因此叫中低增長了,不是那回事。

    第二,宏觀政策是有時效性的。宏觀政策基本的作用是逆周期調節。經濟過熱的時候我要采取抑制的政策,經濟冷的時候我要采取穩定的政策、托住的政策。但是經濟波動的情況是不斷變化,要隨著這個變化的情況及時地調整政策。

    我們這次的教訓,是我們2009年、2010年產生了一輪過熱。2009年采取了世界上最大的刺激政策,2010年4月份以住房限購為標志,采取了一系列的緊縮性的政策,這是對的。當時準備金率提到20%、利率提到3%,在全世界利率熱的情況下,提到3%這是對的。但是四五年過去了,過熱消失了,處在相對過冷通貨緊縮的情況下,繼續實行這些政策就過時了。應該及時退出緊縮的政策,現在的教訓是退出慢了一點,導致我們現在的經濟過冷。按照正常的情況,40幾個月的通貨緊縮,說明我們現在的經濟增長速度是低于潛在增長速度的。

    第三,政府政策是要起作用的。緊急情況下動用一些行政的手段也是必要的。經濟過冷了,政府該做的事情也要理直氣壯去做,而且要努力做到位,過熱的時候及時退出進行抑制,過冷的時候,當其他的經濟主體面對過剩都不投資的時候,也不必羞羞答答地覺得政府投資就不好。企業不投資,房地產商不投資,政府的投資就應該多一點,來補充不足的需求。

    政府現在的問題,是有點羞羞答答,因為大家都在批評,說政府不該投資。但是另一方面最近確實有一個問題,就是政府不作為,自己的錢都不花了,自己的項目都不投了,政府的儲蓄大幅度增長。2012年至2014年,政府新增儲蓄相當于GDP的3%—4%,這些要都花出去,0.3%、0.4%的GDP增長總應該是有的吧。

    經濟低迷期的調整有五大作用

    我們90年代經歷了一次波動,2004年開始到現在十年當中又經歷了一輪波動,我們應該汲取教訓。過熱之后我們現在屬于蕭條期、低迷時期,正在進行調整?,F在大家都在抱怨,現在的情況不好、經濟不好,但要充分認識調整時期的積極作用。

    第一個作用,優勝劣汰正在發生。經濟過熱的時候沒人被淘汰,誰都有碗飯吃,現在大量的過剩產能和過剩企業都是在那個時候建立起來的。到了現在開始真正的各個產業都在整合了,過去的一些效率比較低下的這些企業淘汰了?,F在我們有很多的機制,現在的問題是有些機制抵制這種淘汰。特別是一些國有企業,然后包括一些地方的企業,地方為了地方的GDP等等,支撐了一些國有企業,包括一些民營企業,給補貼等等。應該積極地促進淘汰,政府的作用是托底,社會政策托底,使產業優化的進程能夠盡快發生。

    第二個作用,在低迷時期大家終于對提高效率,提升產品的質量等,有了更多的重視。經濟過熱的時候魚目混雜、泥沙俱下,現在大家都認識到了,因為價格下降了,因為企業不景氣,要更加關注成本,更加關注效率。

    我記得2001年、2002年的時候,上一輪的調整到了尾聲,當時發生了一個重要的現象,通貨還在緊縮,價格還在下降,但是企業的利潤開始增長,因為利潤增長企業的投資開始增長。那個時候我還專門寫過一篇文章《有效降價》,那個降價是因為成本下降,不等于利潤不增長,不等于效率不提高,不等于投資會下降,這就是調整的結果。

    第三個作用,讓大家越來越意識到專業化的作用。以前過熱的時候,聽到的聲音都是"多元化",干這個干那個什么都能掙錢?,F在要提高效率了,要提高質量了,大家發現還得走專業化的道路。最近這些年經濟過熱的時候,一些企業就東張西望,天天想著轉型,天天想著哪有投資機會,沒有專注而專業地做自己的事情,而過去幾年一直專注專業做好自己的產品、擴大市場的那些企業,現在訂單反倒增加了。

    第四個作用,讓結構真正調整。14%增長時的那個結構,包括后來2010年的時候10%以上的結構,一定是投資過多?,F在過熱過去,一些新的產業在增長,人們的需求結構也在逐步發生變化,加上收入水平也到了一定的程度。今年服務業第一次超過GDP的50%,消費品的增長仍然比較正常,與消費相關的各種產業現在恢復得都比較快。老有人說現在不可能有過去那么多需求了,是不可能有了,那是不可能有支撐14%的需求了,我們現在支撐7%—8%的需求還是完全能夠實現的,今后幾年仍然有保證的這些需求。

    最后一點,到了不景氣的時候,大家創新意識反倒比較強。創新熱潮一大部分也是改革,改革政府和市場的關系,注冊制、自貿區等等,現在企業、個人都更多地想創新了。

    現在低迷時期反倒可能是創新增長的過程,而這種創新加上我們的體制改革,包括前面說的優勝劣汰、提高效率、專業化、創新,為下一輪的經濟打下好的基礎。從長期來看,如果我們的潛力能夠充分發揮,中國經濟再有十年二十年,甚至是三十年正常的高增長,現在是7%左右,以后是6%,再往后是5%,仍然是可能的,我們應該保有充分的信心。

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