中國網(wǎng)4月15訊（記者 王琳 實(shí)習(xí)生 佟玉興 ）2017中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會年會暨中國綠色金融峰會在北京召開。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙代表發(fā)布了《基金與保險(xiǎn)資管業(yè)環(huán)境壓力測試方法發(fā)布》。
王遙指出，目前中國面臨非常嚴(yán)峻的資源枯竭和環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)缺失環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的這種分析工具和能力。因此在這樣一個(gè)背景下，保險(xiǎn)和資管業(yè)，基金業(yè)也是金融機(jī)構(gòu)下一步推動(dòng)它的環(huán)境壓力測試的重要內(nèi)容。
王遙介紹了對監(jiān)管業(yè)環(huán)境壓力的界定：就是定量分析為主的環(huán)境資產(chǎn)分析和管理方法，通過模擬資管公司自然損耗中涉及到企業(yè)和重要關(guān)聯(lián)方，通過假定小概率，比如說極端的環(huán)境和氣候事件，這種環(huán)境壓力情景下可能發(fā)生的，對于資產(chǎn)組合中股票，債券，股權(quán)投資或者不動(dòng)產(chǎn)，這些價(jià)值的變動(dòng)來測算環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)對資管公司自然孫和投資收益率的影響。
環(huán)境壓力測試的研究方法，創(chuàng)新點(diǎn)在于這是國內(nèi)首個(gè)比較系統(tǒng)的，對于基金和保險(xiǎn)資管業(yè)投資組合環(huán)境壓力測試，同時(shí)探討環(huán)境因素和市場方面影響。與以前的環(huán)境壓力測試研究偏重于信用風(fēng)險(xiǎn)影響相比，運(yùn)用了敏感性分析和情景分析綜合對資產(chǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)值進(jìn)行影響。
同時(shí)，王遙闡述了環(huán)境壓力測試的主要方法：
首先，必須確定環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、氣候風(fēng)險(xiǎn)是什么。
其次，把這個(gè)資管公司資產(chǎn)組合，包括股票，債券，股權(quán)投資不動(dòng)產(chǎn)等等資產(chǎn)。從資產(chǎn)端進(jìn)行分析，對它進(jìn)行壓力測試，包括敏感度分析和情景分析，來測算環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對于投資收益和投資組合的影響。
最后，定量化風(fēng)險(xiǎn)值，就是用這個(gè)（VAR）模型定量化。
對于整個(gè)壓力測試研究當(dāng)中，用資產(chǎn)定價(jià)模型衡量市場風(fēng)險(xiǎn)，并且定量化風(fēng)險(xiǎn)值。
所以，比較創(chuàng)新的是把這個(gè)環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，環(huán)境因子，加到這個(gè)資產(chǎn)定價(jià)模型當(dāng)中。這里面就針對碳價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)，水資源風(fēng)險(xiǎn)我們以滬深300指數(shù)為研究目標(biāo)，探討這三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
未來碳價(jià)可能進(jìn)一步升高，所以風(fēng)險(xiǎn)可能越來越大。環(huán)保處罰也有影響，同時(shí)水資源風(fēng)險(xiǎn)也有影響。所以建議完善信息披露，健全部門之間的合作，包括督促合作進(jìn)行壓力測試。