中國宏觀經濟論壇：今年一季度宏觀經濟“弱企穩”，下行壓力仍會加大

2019年4月20日，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中誠信國際信用評級有限公司聯合主辦的“中國宏觀經濟論壇”宏觀經濟月度數據分析會在中國人民大學舉行。本次會議對2019年3月份的宏觀經濟數據進行了分析與解讀。

 長江證券首席經濟學家、總裁助理伍戈，中國社會科學院世界經濟與政治研究所徐奇淵，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部第三研究室主任張俊偉，中國人民大學經濟研究所聯席所長楊瑞龍，中國人民大學應用經濟學院院長鄭新業等專家學者出席了研討會。

 中國人民大學國家發展與戰略研究院研究員劉曉光代表課題組發布了宏觀經濟月度數據分析報告。

報告指出，在“六穩”政策和系列改革舉措的提振作用下，1季度中國宏觀經濟成功抵御了各種下行風險的沖擊，多數指標較去年4季度企穩或改善。但綜合1季度核心經濟指標來看，中國經濟在短期企穩中的結構性下行壓力有所加大。

如何理解中間的不一致性？本報告認為，1季度最為明顯的兩大背景特征是宏觀調控政策開始發力和改革開放進程重新提速，從總需求和總供給兩方面帶動宏觀經濟短期企穩。但由于政策傳遞和改革紅利的釋放存在一定的時滯，在前期需求不足的慣性壓力下，中國宏觀經濟目前仍保持運行低位，消費和投資的結構性下行壓力有所加大，最早于2-3季度出現明顯改觀。

主要表現在：1）實際GDP增速“弱企穩”，但名義GDP增速加快下滑，總需求偏弱帶來生產領域的價格緊縮效應；2）投資和消費需求邊際改善，但內部結構分化特征更加明顯；3）工業和服務業生產短期企穩回升，但年中出現回落的風險依然較大。

 總體而言，由于宏觀調控和改革力度同時加大，2019年經濟形勢有可能會好于2018年的實際運行情況，但需要密切關注新風險的累積和舊風險的再度上揚以及結構分化加劇下的局部壓力，把握好政策調整的節奏和力度，適時出臺更多的改革舉措。 

與會嘉賓圍繞3月份的宏觀經濟數據和分析報告進行了深入研討和點評，并各自發表了精彩的觀點，提出了有針對性的政策建議。