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    當(dāng)前位置:

    需求修復(fù)慢于供給、供需缺口持續(xù)擴(kuò)大——需要全面擴(kuò)大內(nèi)需

    發(fā)布時(shí)間:2020-06-22 15:34:00    來源:中國網(wǎng)    作者:中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇    責(zé)任編輯: 蔣新宇

    疫情危機(jī)的復(fù)蘇機(jī)理與經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)具有本質(zhì)區(qū)別,疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏不僅取決于疫情持續(xù)期間對市場主體的救助政策和供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈的保護(hù)政策,更取決于疫后的總需求管理政策能否及時(shí)跟進(jìn)。中國在1個(gè)月內(nèi)迎來疫情發(fā)展的拐點(diǎn)、2個(gè)月內(nèi)取得疫情防控的勝利、3個(gè)月恢復(fù)生產(chǎn)和供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)、4個(gè)月實(shí)現(xiàn)工業(yè)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正、5個(gè)月實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正,全程保持就業(yè)和資產(chǎn)市場基本穩(wěn)定,不僅說明經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)供應(yīng)能力沒有遭到系統(tǒng)性破壞,而且說明供給面已經(jīng)得到基本修復(fù),以復(fù)工復(fù)產(chǎn)為先導(dǎo)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的階段已經(jīng)完成,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)將在很大程度上依賴于需求面恢復(fù)的節(jié)奏和力度。然而,在居民收入下滑和信心低迷、企業(yè)績效惡化和不確定性因素增多等多重因素的作用下,居民消費(fèi)和企業(yè)投資復(fù)蘇的速度越來越慢于供給復(fù)蘇的速度,供需缺口在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行常態(tài)化進(jìn)程中不僅沒有縮小反而出現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)大的現(xiàn)象,導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)循環(huán)常態(tài)化的瓶頸性約束從產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等供給側(cè)因素轉(zhuǎn)向市場需求不足、訂單缺乏等需求側(cè)因素。

    現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的全景分析表明,不僅需求側(cè)總體復(fù)蘇持續(xù)滯后于供給側(cè),導(dǎo)致供需缺口持續(xù)擴(kuò)大,而且在需求側(cè)內(nèi)部,消費(fèi)復(fù)蘇持續(xù)滯后于具有生產(chǎn)擴(kuò)張性質(zhì)的投資復(fù)蘇,在供給側(cè)內(nèi)部,服務(wù)業(yè)由于生產(chǎn)與消費(fèi)的同時(shí)性屬性也持續(xù)滯后于工業(yè)復(fù)蘇。核心CPI的回落、PPI跌幅的擴(kuò)大、工業(yè)環(huán)比復(fù)蘇的放緩、民間制造業(yè)投資復(fù)蘇的遲滯,進(jìn)一步說明行政性復(fù)工復(fù)產(chǎn)已經(jīng)面臨瓶頸,總需求不足的矛盾開始制約經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。從綜合領(lǐng)先指標(biāo)來看,中國經(jīng)濟(jì)的反彈幅度可能正在急劇放緩,5月份僅為97.27,不僅仍未恢復(fù)至100的水平,而且僅較4月回升了0.04個(gè)百分點(diǎn),反彈幅度大幅衰減。因此,下階段經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)應(yīng)該從行政性復(fù)工復(fù)產(chǎn)轉(zhuǎn)向有效需求快速擴(kuò)展,實(shí)現(xiàn)向市場型深度復(fù)蘇的順利轉(zhuǎn)換。

    團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了以上判斷。利用中國郵政儲蓄銀行小微企業(yè)運(yùn)行調(diào)查系統(tǒng),對5月中旬小微企業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)查顯示:[ 本次調(diào)查具有樣本量較大、全國代表性強(qiáng)的特點(diǎn)。同時(shí),考慮到疫情已得到進(jìn)一步控制,此次在5月12日至14日進(jìn)行的調(diào)查也能夠體現(xiàn)抗疫逐步接近尾聲后各企業(yè)的開工和運(yùn)營狀況。本次調(diào)查共計(jì)得到2400個(gè)小微企業(yè)樣本。與全部小微企業(yè)行業(yè)分布大致相似,批發(fā)零售業(yè)和制造業(yè)樣本占比最大(分別為32.73%和24.51%)。] 

    1)絕大多數(shù)企業(yè)都已經(jīng)開工,但產(chǎn)能利用率仍相較往年明顯不足。隨著疫情得到控制,各行各業(yè)基本已經(jīng)開工。小微企業(yè)開工率整體已達(dá)到96.9%,其中個(gè)體工商戶為95.4%,遠(yuǎn)高于3月調(diào)查時(shí)的81.3%和工信部公布4月份的86%,2月份調(diào)查時(shí)更是近30%小微企業(yè)沒有開工計(jì)劃。行業(yè)中,制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、建筑業(yè)開工率均超過95%。較低的住宿餐飲業(yè)及其它服務(wù)業(yè)開工率也已超過90%,其中住宿餐飲業(yè)開工率最低,為91.3%。

    盡管開工企業(yè)比例較大,但已開工企業(yè)的產(chǎn)能利用率相比于往年仍然較低,僅有52%企業(yè)產(chǎn)能利用率超過90%,且行業(yè)之間存在較大的差異。制造業(yè)產(chǎn)能利用率相對較高,有近七成(68.09%)企業(yè)達(dá)到了往年同期的90%,超二成的企業(yè)達(dá)到了往年的30%-60%(20.31%)。批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)恢復(fù)情況也相對較好,有五成企業(yè)的產(chǎn)能利用率達(dá)到往年同期90%。產(chǎn)能利用率最低的仍然是住宿餐飲業(yè),超過去年同期90%的企業(yè)占比只有18.75%。

    2、市場需求不足及同行競爭是企業(yè)經(jīng)營面臨的主要壓力來源。受疫情影響,各行業(yè)可能出現(xiàn)問題來源各不相同,但市場需求及同行競爭壓力成為各行業(yè)擔(dān)憂的最主要因素。本次疫情對于企業(yè)全年預(yù)期收入影響最大可能發(fā)生在“下降10-20%”這一區(qū)間,各行業(yè)稍有區(qū)別。其中農(nóng)林牧漁業(yè)和制造業(yè)的下降程度較輕,有近三成企業(yè)認(rèn)為全年收入基本不變或有所提高;其它服務(wù)業(yè)和住宿餐飲業(yè)預(yù)期下降程度更嚴(yán)重,22.92%的住宿餐飲業(yè)企業(yè)認(rèn)為全年收入將下降10%-20%,37.08%認(rèn)為全年收入將下降20%-50%;22.57%的服務(wù)業(yè)企業(yè)認(rèn)為全年收入將下降10%-20%,25.22%認(rèn)為全年收入將下降20%-50%。除這兩個(gè)行業(yè)之外,其余行業(yè)企業(yè)超五成認(rèn)為全年收入下降幅度在0-20%之間,兩成左右企業(yè)預(yù)期全年收入下降20%-50%。其次是運(yùn)營成本大和現(xiàn)金流緊張。此外,住宿餐飲業(yè)、其它服務(wù)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)的還貸款壓力問題更為突出。下游訂單數(shù)量的減少也是各行業(yè)業(yè)績變動(dòng)的主要原因。全國超過一半企業(yè)下游需求下降。服務(wù)業(yè)下游訂單減少情況最為嚴(yán)重,有近八成(79.58%)的企業(yè)認(rèn)為訂單有所減少,其中有28.75%的企業(yè)認(rèn)為訂單減少較多;其他行業(yè)內(nèi)部也有約五成左右的企業(yè)的下游訂單有所減少;農(nóng)林牧漁業(yè)的情況相較而言稍好,但仍有超四成(42.26%)的企業(yè)出現(xiàn)下游訂單減少。事實(shí)上,在市場需求和營業(yè)收入持續(xù)下滑的背景下,企業(yè)復(fù)工而難復(fù)產(chǎn)、就業(yè)而不充分,也導(dǎo)致運(yùn)營成本提高,出現(xiàn)績效雙重惡化。

    執(zhí)筆人:劉曉光、劉元春、閆衍


    評 論

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