林采宜 華安基金首席經(jīng)濟學家
就短期而言,當下消費不足的主要原因到底是什么?提振消費的難點到底是什么?
居民消費潛力取決于收入和預期。收入決定著什么?決定著當期的支付能力。目前我們國家存在一個很重要的問題就是稅收結(jié)構(gòu)決定了絕大多數(shù)稅收是向工薪階層征收的,財產(chǎn)稅在我們國家稅收結(jié)構(gòu)中占比非常小。為什么我國的消費占比這么低,而投資占比會那么高呢?因為針對財產(chǎn)的稅收是很低的,大部分有錢人在投資方面熱情非常的高。我們的稅收很多是來自于個人所得稅,個人所得稅大多征收自薪酬階層。所以稅收結(jié)構(gòu)從根本上決定了我們現(xiàn)在消費能力不足或者消費積極性不足;然而財產(chǎn)稅收得比較低,所以投資不斷增加。綜上所言,貧富差距的增加有時候和稅收也是有關(guān)系的。
收入是影響消費很重要的因素,想要增加消費,首先要提高收入水平。從2000年到現(xiàn)在,居民可支配收入實際是在不斷下降的,從兩位數(shù)到“9時代”到“8時代”、“7時代”,現(xiàn)在可能很快要降到“6時代”。有了疫情,說不定會進入零以下的負時代。所以收入問題是抑制中低收入階層、廣大老百姓擴大消費的一個很重要的原因。
第二個原因是預期。即便是發(fā)達國家美國,國內(nèi)大部分老百姓也沒錢,存在很多“月光族”,即吃光喝光用光。因為美國居民對未來的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老保障的預期是比較樂觀的。多數(shù)美國居民在進入老年之后,不太會為養(yǎng)老資金擔憂;生病以后,大多數(shù)人是有醫(yī)療保障的。所以未來的保障決定了居民心理預期?,F(xiàn)在中國人收入很低,但儲蓄很高,不是日子太好過、錢花不掉,而是不敢花。不敢花是因為對未來的預期是比較悲觀的,很多居民會考慮存錢養(yǎng)老、存錢治??;年輕一點的人則認為要存錢給子女上學。這種情況下我們的儲蓄意愿很強,消費意愿則會下降。所以決定一個民族消費需求的有兩個因素:一是老百姓的收入水平,二是老百姓的心理預期。所謂心理預期就是老百姓的安全感,越是有安全感的民族邊際消費傾向越高,吃光用光;越是沒有安全感的民族邊際儲蓄傾向會越高,消費傾向越低。所以我們不僅要提高居民收入水平,還要提高其消費意愿,也就是要提高我們的生活保障水平。
若要提振消費,我們的主要措施到底是什么?什么樣的措施能夠比較有效地應對當下消費不足的問題?
目前新增病例成為考核官員的重要指標,各級地方政府嚴控地方疫情反彈。部分地區(qū)一旦出現(xiàn)新增病例,都會進行追責。所以疫情防控面前,經(jīng)濟恢復在一定程度上被擱置。受本次疫情沖擊最大的產(chǎn)業(yè)是電影、展覽以及一些類似于培訓、健身等聚集型的產(chǎn)業(yè),這些防控力量不是出于民間自我保護,而是來自于行政要求。過度嚴格的監(jiān)管措施不利于中小企業(yè)的生存和恢復,挽救中小企業(yè)最有效的方式就是在防疫方面進行適當?shù)姆潘?。實際上張文宏教授也認為做到零病例是不可能的,我們要做的是把病例控制在不會沖垮醫(yī)療體系的同時還要保證生產(chǎn)和生活的正常進行。這關(guān)鍵在于把控地方經(jīng)濟和防疫之間的平衡?,F(xiàn)在防疫變成了頭等大事,很多地方官員和國企機構(gòu)都是犧牲經(jīng)濟來控制疫情,爭取做到零新增病例,這樣導致很多中小企業(yè)的活力就被抑制了。在這種情況下,對電影院、餐館等小微企業(yè)的支持也就無從談起,所以現(xiàn)在最重要的是要放松疫情管制。
第二,消費券發(fā)放重點不是消費多少折扣多少,而是要發(fā)放現(xiàn)金化的消費券。消費券相比現(xiàn)金的好處在于可以到期作廢,也就是說把持券者的儲蓄欲望打消一部分。因為消費券不消費就會作廢,而消費時又完全可以當做現(xiàn)金來用,這可以真正為一些低收入居民“救急”。經(jīng)濟學中有兩種需求,一種是有效需求,一種是無效需求。現(xiàn)在不是沒有消費需求,我們?nèi)鄙俚氖怯行枨?,即具備支付能力的消費需求。所以拉動需求不光針對那些收入非常低的偏遠地區(qū)的農(nóng)村老人,還包括不具備資金的城市青年人。他們有強烈的消費欲望,但是沒有支付能力。把需求變成有效需求,就是要賦予有消費需求的人支付能力。過期作廢的消費券是非常有效的做法,就是現(xiàn)金券,并且補貼居民相比救助企業(yè)要簡單很多。所以這就是西方社會為什么發(fā)很多現(xiàn)金,通過發(fā)放到個人實現(xiàn)疫情中的救濟。在經(jīng)濟恢復過程中,我們保增長是為了保就業(yè),保就業(yè)是為了保消費,消費券一步給到位,進而保障居民生活。這是我想表達的第二點,要讓生活中存在的客觀需求變成有效需求,賦予他們支付能力,所以發(fā)放到期作廢的現(xiàn)金化消費券是非常有必要的。
第三,我們的公積金賬戶上積累了大量資金,但是好像只能用于買房子、租房子、大修房子。其實這部分都是從員工賬上扣除的,都是屬于員工的錢,難道非要等到退休之后用嗎?更何況很多人當下的消費就成問題。所以應考慮能否放松公積金的使用用途,規(guī)定一部分公積金可以提現(xiàn)。公積金制度本來是用于鼓勵購買住宅,但現(xiàn)在生活消費都被抑制,也就無暇顧及住房。所以在制度上是不是可以考慮靈活一些。我們把一些職工公積金賬戶上的余額,作為他可以提前消費的額度,當然這個額度是用來對沖一些基礎消費的。這種方式在制度上是可以考慮。因為很多居民不具備買房的經(jīng)濟基礎,如果公積金非要等到退休以后用或者買房用,那對買不起房的人來說公積金是“劫貧濟富”。因為這種情況下公積金資助了那些買房的人,對于買不起房的人,他們本來可以把當期消費的一部分錢被凍結(jié)起來,放在遙遠的將來。如果存在通脹因素或者其他因素的話,這一部分個人的現(xiàn)金資產(chǎn)相當于被凍結(jié)或者被其他人透支了。所以公積金帳戶的提現(xiàn)制度可以放寬,使它有更多的用途,從而緩解目前居民支付能力不足的問題。在現(xiàn)在的居民支出體系里,住房是很大的負擔。很多家庭每個月工資發(fā)了馬上還房貸,很多員工本來工資就很低,還要提走一部分存公積金。公積金應該作為一種自愿選擇,可以自愿用于以后購房或者退休后使用,或者是當期給孩子買奶粉尿布等等。所以公積金應該可以有所選擇,不應該強制地進行公積金提取并把它凍結(jié)到若干年以后直到買房和退休之后才能使用,公積金制度改革是有可以調(diào)整的空間的。
第四,消費信貸的支持。消費信貸的支持跟消費券一樣,也是解決當期消費需求存在而支付能力不足的問題?,F(xiàn)在的消費信貸有兩大主要部分,其中又以房貸為主。房貸利率設置基本合理,但是消費信貸利息較高。我們的年輕人90后、85后消費信貸都使用信用卡,信用卡的利息率是18.5%。假設年輕人沒有錢過日子,如果不是用來買房,消費就要付出18.5%的利息,這樣的消費信貸是不合理的。想要刺激消費,至少要把非購房消費信貸設置一個更合理的利率。當然如此設置利率對銀行來說存在信用風險問題,那么就可以劃分人群、劃分信用,應該使一部分非購房消費信貸享受到接近于正常的企業(yè)信貸或者購房信貸的利率水平,而非18.5%這樣的“高利貸”。對于這個問題應該在銀行方面做一些努力。
至于中小企業(yè)救助方面,先考慮小微企業(yè)是什么樣的“動物”?全球三分之一的小微企業(yè)就是迅速消亡,同時又迅速誕生。企業(yè)存活的意義就在于社會需要它,只要社會有需求企業(yè)就能誕生。小企業(yè)的誕生是很容易的,但只要需求產(chǎn)生了變化,企業(yè)馬上就面臨破產(chǎn)的風險。比如旅游行業(yè),現(xiàn)在對旅游相關(guān)企業(yè)的救助無濟于事,因為疫情防控下這一類企業(yè)沒有需求。又比如電影業(yè),和電影有關(guān)的企業(yè)肯定要面臨生存危機,沒辦法去救活它。這一類企業(yè)沒有辦法,現(xiàn)在倒閉以后,一旦政策改變、需求產(chǎn)生,它又會成長起來,就像雨后春筍一樣。小微企業(yè)三分之一都是迅速消亡,又迅速誕生。這種小企業(yè)如果要救它,就將企業(yè)主個人設置為消費信貸的主體,因為一個企業(yè)要在銀行貸款,信用貸款是拿不到的。這種狀況是很難改變的,因為錢在銀行手里,銀行肯定要考慮風險。其實小企業(yè)的風險遠遠大于自然人的風險,因為自然人有一個“黑名單”,自然人進入黑名單之后會一直背負個人信用;而企業(yè)只要注銷掉,再用其他姓名注冊一個企業(yè),前面的賬可以一筆勾銷。所以包括中國的銀行在內(nèi)的全世界的銀行對小企業(yè)貸款都非常慎重。
通過銀行救助小企業(yè),很有可能會犧牲儲戶利益,犧牲儲戶資產(chǎn)的安全性來救助小企業(yè),這種方式也不太恰當。所以銀行的信貸政策應該向個人傾斜、向消費信貸傾斜,而不是向企業(yè)傾斜。小企業(yè)破產(chǎn)造成的失業(yè)問題,要通過消費信貸、消費券以及公積金提現(xiàn)來解決。所有救助都落實在人身上、消費者身上,而不是把中小企業(yè)的救助作為一個重點。
關(guān)于消費券方面,當下中國消費券的發(fā)放主要存在什么樣的問題?消費券資金來源何處?消費券發(fā)放應怎樣識別低收入階層?
關(guān)于消費券的問題,首先是分析收入識別問題。其實嚴格的收入識別是比較困難的,尤其是在我們國家收入體系的現(xiàn)金交易比較發(fā)達的社會情況下。那么該怎么樣做識別呢?有一種簡單化的常規(guī)手段,就是將消費券所能購買的商品進行限制。美國有很多食品券,但是持有這種食品券到超市里不能購買有機產(chǎn)品、不能購買低脂牛奶等。發(fā)放的消費券可以當現(xiàn)金用,但也不能完全當現(xiàn)金。因為用現(xiàn)金你可以買任何想買的物品,而消費券是政府對你的補貼,用于滿足生活困難群體最基本的生存需求。
比如在超市里會規(guī)定哪些商品是用消費券支付的,哪些商品是不可以的。所有的有機產(chǎn)品,包括進口食品、口紅、化妝品都不是必需品。消費券只能用來買生活必需品,而且是偏低端的,這樣就導致窮人會去用它。對于某些產(chǎn)品,當消費者生活到達中產(chǎn)階級水平以后將很少購買,而這些東西對低收入階層來說是需要的。所以保障是什么?保障是一種人道主義援助,人道主義援助是保障你的基本生活需求得到滿足。所以消費券如果只能買最普通的柴米油鹽,那才是真的保護窮人。
消費券問題有兩大重點:第一點是要限制消費券購買商品的類型和品種;第二點關(guān)于常住人口和戶籍人口甄別問題。此外發(fā)放的消費券最好是不可交易的。券只能買低端產(chǎn)品,那么會產(chǎn)生這樣一個問題:收入比較高的、中產(chǎn)以上的人把券賣給窮人,高收入群體將消費券現(xiàn)金化,拿到黑市上去賣,這導致一部分補貼還是會惠及富人。
怎么樣讓富人拿到的消費券會作廢或者至少一大部分作廢呢?現(xiàn)在央行在推行電子貨幣,用電子貨幣的方式發(fā)到每個人的社??ㄉ先?,并且社保卡不能用來買東西,即便可以用來買東西,也會限制它的用途。為什么醫(yī)??ㄉ蠒心敲炊噱X?因為醫(yī)??ㄉ系腻X提不出來,只能買藥品;而且到藥店去的話,醫(yī)??ㄟ€不能買補品,所以我們的醫(yī)??ㄕ娴氖轻t(yī)保用途。央行現(xiàn)在電子支付體系非常發(fā)達,政府將消費券發(fā)放到高收入群體的社保賬戶上去,并且規(guī)定它的時效性,可以改善消費券的發(fā)放效果。在消費券無法轉(zhuǎn)讓的情況下,將其變現(xiàn)的唯一方法就是去買低端的商品再拿到超市門口賣掉,收入較高的人不會因為這點錢去干這種事情。這種方式至少增加了消費券在民間轉(zhuǎn)移的難度,就像醫(yī)??ㄉ显O定僅能用于買藥的金額。雖然倒賣商品的現(xiàn)象可能會發(fā)生,但總比直接將券轉(zhuǎn)讓變成現(xiàn)金要好很多。
對于消費券問題,總結(jié)起來有以下兩點:1.對消費券可以購買的商品進行限制;2、改變消費券發(fā)放的形式,使其可轉(zhuǎn)移性、可交易性降低。